《天天理财》是恒天财富推出的新栏目，特邀恒天财富研究院执行院长周荣华先生为大家带来每天五分钟的听觉盛宴。
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主持人：天天理财，华说投资，大家好，我是主持人陈璐。北京时间12月11日上午，比特币期货正式在芝加哥期权交易所上线，上线数小时就因涨幅过大而触发了三次熔断。截止当天收盘，2018年1月的比特币期货合约报价为17680美元每枚，较开盘价上涨了2220美元，盘中更是一度达到了18850美元每枚的高位。再来看今年初，比特币的现货价格徘徊在1000美元左右，到了12月初，价格竟然一度突破了19000美元。如此飞速的涨幅和剧烈的波动性引起了市场对比特币的广泛关注，但究竟比特币是什么，我想很多投资者还一头雾水。那么，周老师，您能否为我们介绍下什么是比特币呢？
周荣华：好的。在2009年，也就是金融危机的第二年，有一位自称中本聪的神秘人物，在一个密码学的论坛上发表了一篇论文，题目是《比特币：一种点对点的电子现金系统》。他提出可以用区块链技术发明一种数字货币。然后他写了一组只有计算机能解出来的代码，每一个代码对应一个互联网上的区块，就像人民币左下角，每一串数字对应一张纸币一样，这些区块就是比特币。与纸币不同的是，比特币的代码是开放的，不由央行发行，人人都可以通过计算来获得比特币，但计算过程十分复杂。计算代码的过程主要是加密、解密和记账。电脑高手可以通过购买高性能的电脑，去计算代码，从而获得比特币。业内形象地将比特币比作金矿，将计算代码的过程称为挖矿，这些通过计算代码来获取比特币的人就是我们常听到的矿工。
主持人：那么比特币为什么一经发明就风靡全球呢，它成功的原因是什么呢？
周荣华：比特币成功的一个原因在于，它在技术上实现了货币的去中心化。现代金融体系中货币发行是非常中心化的，各国政府和央行通过法律垄断了货币的发行权。和法定货币相比，比特币没有一个集中的发行方，而是由网络节点上的计算生成，谁都有可能参与制造比特币。它可以在全世界流通，在任意一台接入互联网的电脑上进行买卖。不管身处何方，任何人都可以挖掘、购买、出售或收取比特币。此外，在交易过程中，用户的身份是匿名的，外人无法辨认。但是，也正是因为去中心化和匿名的特性，使得比特币成为了走私、贩毒等各类违法犯罪活动的“帮凶”，潜藏着巨大的社会风险。因此，包括中国、韩国在内的很多央行不得不叫停比特币的交易。
主持人：原来如此，那么为什么比特币在今年上涨了那么多呢，难道是因为比特币开始渐渐供不应求了吗？
周荣华：是这样，但又不全是。从经济学角度来看，供需关系影响着价格。由于比特币的总量限定在2100万个，所以总供给数是恒定的，现在被挖出的比特币总量在1400万个左右，随着比特币总量的增加，新币制造的速度在减慢，但参与进来的投资者数量越来越多，因此，比特币的兑换价格确实应该是逐渐上涨的。然而，仅仅因为投资者数量的增长，并不足以引起一年十倍甚至二十倍的大涨，这背后的推手显然只能是投机了。在2016年的时候，微软公司表示可以通过比特币购买office软件，德国日本等国家又相继宣布承认比特币的合法性，于是比特币价格正式坐上了火箭，加速飞奔，2016年的年涨幅达到了150%，远远超过了其他金融产品。不断创新高的价格每天都在刺激着一个个贪婪的心，不断提高的关注度也引爆了全球媒体和金融市场。
今年以来，比特币涨幅超过16倍，这背后有很多原因。比如，中国三大比特币交易平台经过4个月的整顿之后，在6月份宣布恢复提现业务。这无疑给投资者释放了一个积极的信号。中国与比特币有许多相关利益，全球超过7成的比特币出产在中国，中国的交易量一度占到全球的80%。但9月份，中国正式叫停比特币交易，使得比特币市场稍有降温。但12月，随着比特币期货产品的推出，市场预期大量机构投资者的入场，将带来更多的资金，促使比特币开始大涨。此外，首次公开售币的火爆，以及华尔街的关注，都使得比特币成为市场关注的焦点。财经频道CNBC不到5分钟就会有交易员或者分析师发表他们对于比特币的观点。比特币的利益相关者，包括矿机生产商、挖矿者、交易平台等，都有能力和意愿来煽动和操纵市场。正是这样众多的原因，导致了今年比特币的这场史无前例的超级大涨。
主持人：原来如此，既然是投机肯定就有风险，作为投资者，比特币背后蕴藏的巨大风险是我们应该了解的。周老师，比特币大涨背后的风险又是什么呢？
周荣华：根据美国AQR资产管理公司首席风控官的测算，当前全球40%的比特币被1000个账户所持有。这些账户的平均价值超过了1亿美元。如果这些比特币被一起抛售，那势必会造成价格的剧烈下跌，泡沫崩溃。而且，有许多早期的矿工是互相认识的，更使得这些早期的“工友”有了联合坐庄的可能性，在市场交易中处于有利的地位。
虽然比特币背后的风险巨大，但是芝加哥商品交易所仍将于12月18日推出比特币期货，而标普也表示将于明年推出比特币期货交易，这无疑会让比特币的交易手段变得更加丰富，也让比特币的身份更加“正规”。同时，今年7月，中国人民银行数字货币研究所挂牌成立，包括中国在内的许多国家正在运用区块链技术研发自己的数字货币。尽管区块链技术的大规模应用还需要时间，但是这种趋势已经不可逆转。国际金融巨头们已经纷纷入场。国内企业、投资人和创业者也正在迎头赶上，抢占区块链这块“大蛋糕”。泡沫是暂时的，但是技术是永恒的；泡沫是可怕的，但是技术是有价值的。比特币给我们带来了许多的想象和思考。
主持人：好了，比特币的前世今生，今天就和大家聊到这里，感谢周老师的精彩讲解，我们明天再见，谢谢。
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