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最近，有一组数据经常被投资者们拿来作比较，甚至一度成为市场笃定的所谓“真理”——2019年的10月16日与2009年的10月16日相比，上证指数仅仅相差1个点位。单纯从指数上看，10年来，上证指数兜兜转转，又回到了10年前的起点，而同期的美股标普500指数10年来从1000点涨到了3000点，上涨了3倍，道琼斯指数从7000点涨到了27000点，涨了将近4倍。那么问题来了，中国的A股市场究竟有没有赚钱效应？ 图片来源：WIND 10年过去了，A股大盘真的一直都在原地踏步吗？私募排排网分析师莫静认为，在A股市场中投资很难赚钱，这可能是大家的第一印象，但这并不是事实的全部。虽然经历了牛熊之后，指数又回到了原点，但如果把注意力放到具体行业来看，赚钱机会其实一直都存在。 10年间上涨的股票占比近六成 上证指数和沪深300指数作为A股大盘指数，虽然缺少一定的赚钱效应，但假如所投的是一批优秀的上市公司，如茅台、格力、伊利等股票，赚钱效应就10分明显。由此可见，在大盘没怎么上涨的情况下，依旧有一批优秀的公司股价翻了很多倍。 莫静认为，国内A股虽然看似缺乏赚钱效应，但市场上不乏股价翻倍甚至10年10倍的优质个股，也有不少基金获得不错的长期回报。10年前就已上市的股票有1590只，接近现在的一半。这批股票10年来上涨的股票有917只，下跌的有673只，也就是说10年来上涨的股票占比为58%，下跌的占比为42%。 以上市超过5年的上市公司股票来进行排名，可以看到如果按照年化回报来看的话，前五名都是各自细分领域的佼佼者，前五名的年化回报均超过40%，一年40%的回报是什么概念呢？差不多两年就能翻倍。位居第一的牧原股份主营生猪养殖，2014年上市至今总回报13.9倍，年化回报61.0%。 而如果以总回报的角度看，A股市场上也诞生了不少上市后至今总回报超过200倍的公司和回报超过100倍的公司。总回报225倍的伊利、总回报219倍的泸州老窖、总回报214倍的贵州茅台、总回报196倍的万科A、总回报139倍的格力电器、总回报108倍的方正科技、总回报103倍的恒瑞医药……可以看到，虽然大盘指数表现不佳，但A股依旧是牛股辈出的市场，只要选准好赛道，在A股市场上赚钱其实并不难。 图片来源：私募排排网 私募收益佐证了A股能赚钱 从私募机构收益来看，根据私募排排网数据显示，10亿以上私募机构三年期和五年期平均收益分别为41.16%和122.85%，整体优于同期大盘表现，且时间越长超额收益越高。在有五年期收益的私募中，55.88%的私募机构获得了超过100%的收益，最高收益更是高达484.63%。 对比中信29个一级行业指数近10年表现也可以看到，这些行业在大多数阶段都有获得正收益的投资机会，只不过在不同的阶段，领涨的行业在不断变化。如果把时间区间进一步细分到半年、季度甚至月份，其实热点轮动的情况更加明显，在对的时点选对的板块，只要找准赛道找到好公司再投资，盈利就会成为一个大概率事件。 与指数编制的问题有关吗？ 不是股票的问题，会不会是指数编制的问题？Wind资讯显示，2008年5月30日到2018年6月1日A股所有股票的平均收益率约为104%。如果在2008年5月30日，把A股的每一个股票都买100元。到了2018年6月1日，这个组合的收益率104%，大部分股票其实在10年中都是上涨的。从数据的统计上看，A股其实并没有发生长期的熊市。简单从数据看，在不考虑房地产、黄金、债券等其他资产价格涨幅的对比情况下，A股还算是一个相对较好的赚钱市场。 从2005年到2007年，是过去十几年最大级别的指数牛市，A股从1000点上涨到了6000点。2007年的10月到2008年10月是一次完整的熊市，时间周期一年，背景是全球金融危机的发生，以及国内其他因素的影响。但是，2008年底到2009年又是一次国内刺激政策推动的大反弹，指数从低点上涨了100%。那么，为什么指数还出现了明显回落？有业内分析人士表示，少数综合性指数里面大部分是“昔日明星”股票，而非“未来之星”股票。这批“老牌周期冠军”公司在中国经济接下来的转型中，绝大多数都出现了下跌，也导致部分投资者看到的上证指数有时候可能不那么真实。大市值股票难涨，小市值股票受益于新经济转型以及壳价值双重利好。最终导致指数的可能不那么真实，但是大部分股票在这10年还是提供相当不错的收益率。 （本文仅供参考，据此投资风险自负）
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