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经历了行业保费大调整，2018年寿险公司原保费增速创下近七年来的新低。据《证券日报》记者梳理，去年人身险公司原保费收入2.6万亿元，同比增长0.85%。这是自2012年以来的近七年中，人身险公司原保费同比增速最低的一年。 中银国际证券研究员王维逸认为，2018年寿险1月份至12月份的保费累计增速较2017年明显放缓，但整体仍保持保费持续增长的势头。预计2019年开门红保费仍然承压，受开门红销售不景气及利率下行影响，目前保险行业PEV(市值/内含价值）为0.75，处于价值洼地，看好短期价值修复，建议把握估值洼地的配置机会。 值得关注的是，伴随着保费负增长，去年人身险公司承保保额也出现负增长。数据显示，2018年人身险公司本年累计新增保险金额1119.67万亿元，增长0.1%。寿险本年累计新增保额30万亿元，下降5.46%。 头部险企座次有看点 从人身险公司原保费排名来看，2018年排名前十的公司分别为国寿股份、平安人寿、太保寿险、华夏人寿、太平人寿、新华保险、泰康人寿、人保寿险、富德生命人寿和天安人寿，原保费分别为5362.1亿元、4468.8亿元、2013.4亿元、1582.8亿元、1236.2亿元、1222.9亿元、1173.6亿元、937.2亿元、717.3亿元和585.7亿元。 值得关注的是，随着行业保费深度调整，体现寿险公司竞争态势的原保费排名也出现重新洗牌，尤其是在头部险企之间，位次竞争更为激烈。 《证券日报》梳理发现，与2017年相比，2018年国寿股份与平安人寿依旧稳坐第一位和第二位。2018年太保寿险夺得第三位，2017年为安邦人寿；华夏人寿从2017年的第九位上升至2018年的第四位；太平人寿从2017年的第六位上升至第五位；新华人寿上升一个位次，2018年位列第六位；泰康人寿位列第七位；人保寿险位次未变，位列第八位；富德生命人寿上升一个位次，位列第九位；天安人寿挤进第十位。 而安邦人寿原保费排名，从2017年的第三位滑落至2018年的22名。原保监会曾在去年2月份下发了《中国保监会关于对安邦保险集团股份有限公司实施接管的决定》，接管期限为2018年2月23日起至2019年2月22日，目前距离截止期限已不足1个月。 此外，随着行业保费逐步调整，一大批险企原保费出现下滑。据《证券日报》记者梳理，2018年有25家险企的原保费出现负增长，有19家负增长超过20%，有8家负增长超过50%。保费同比下滑幅度较大险企包括和谐健康、华汇人寿、安邦人寿、东吴人寿等。 需要说明的是，虽然2018年人身险全年保费出现微增，拖累了行业保费增长，但从全年逐月保费增速走势来看，去年下半年以来，尤其是去年四季度以来，人身险保费增速逐渐回暖。 数据显示，人身险公司在去年12月份单月保费收入1470亿元，同比增长30.6%，延续四季度以来的高增长，去年全年累计增速终于由负（前11个月-0.5%）转正（全年为0.85%）。 回顾2018年，受宏观环境和严监管影响，人身险行业保费收入低开高走，四季度同比增长30%，全年累计增速在12月份压哨转正，部分上市公司新单保费也超预期收官，新业务价值增速较去年上半年将有明显改善。 72家险企市场份额不足1% 除不少人身险公司保费出现负增长之外，2018年的人身险市场依然呈现大型险企市场份额较大，绝大多数中小险企份额均低于1%的现状。 据《证券日报》记者统计显示，去年91家寿险公司中，有72家公司原保费市场份额均不足1%，而前10家险企合计份额达73.49%。其中国寿股份和平安人寿市场份额为20.42%、17.02%，强势占据第一位和第二位。 与中小人身险公司相比，大公司受益于巨大的续期保费优势以及新单超预期因素，中国人寿、平安寿险、太保寿险、新华人寿全年增速分别为4.7%、21.1%、15.7%、11.9%，也均高于行业平均水平。 从中小险企面临的困境来看，近期，麦肯锡对来自40余家保险公司的近60名高管进行了调研，受访者大部分来自中小保险公司的财险和寿险领域。调研结果显示，行业对于中小保险公司的未来发展持谨慎乐观态度，令受访者最为困惑的问题是中小保险公司的战略定位、产品和客户的差异化经营，以及公司治理和基础投入。 行对而言，寿险从业者对行业发展前景更加积极，其关注点更加集中于战略定位、产品和渠道创新、治理稳定上。 另外，调研结果指出，中小保险公司亟需解决外部竞争和内部经营两大挑战。 外部而言，监管收紧，粗放模式不再。未来，良性的进入和退出机制将逐步形成，行业的优胜劣汰会更加明显，中小保险公司的压力也会进一步增大。 内部而言，中小保险公司面临内部治理不稳定、基础投入长期不足、产品开发动力较弱、渠道管理上对第三方的依赖性高、客户经营薄弱，以及品牌经营理念淡薄等挑战，相较于大公司处于劣势。 麦肯锡认为，对于中小保险公司而言，市场竞争充满挑战，但未来机遇大于挑战，中小保险公司要做到“小而美”，切忌“小而全”：“小而全”往往容易顾此失彼，导致资源分散，最终业务缺乏特色，成为“沉默的大多数”中的一员；要做到“小而美”，中小保险公司首先要对自身禀赋和短板有清醒的认识，然后发挥禀赋，规避短板，并在这一基础上强化客户经营，建立鲜明的品牌形象，聚焦差异化的价值主张，真正做到纾困突围，茁壮成长。? 麦肯锡全球副董事合伙人刘一方表示：“全球保险市场已呈现高度集中态势，中国保险市场的寡占格局并非特例。参考美国市场，我们发现无论是财险还是寿险市场，均存在实现了有效增长的小型保险公司。”
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