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海通宏观姜超点评今日经济数据称，工业微幅反弹，投资缓慢回升，消费再创新低，地产需求仍弱，经济仍在寻底。 ①工业微幅反弹。10月工业增加值同比增速5.9%，因低基数微幅反弹，但仍是16年3月以来的次低点。受需求低迷、盈利下滑拖累，工业生产难言改善。从中观看，17个主要行业增加值增速涨跌各半，上、下游涨少跌多，中游普遍回升，电子依旧领跑。从微观看，发电量小幅反弹，而各主要工业品产量增速涨跌互现，汽车跌幅仍大。 ②投资缓慢回升。1-10月固定资产投资同比增速继续回升至5.7%，10月当月增速创年内新高至8%。三大类投资中，受前期盈利改善提振，制造业继续温和回升，累计增速升至9.1%；补短板发力，令基建投资增速止跌反弹，新、旧口径下累计增速分别升至3.7%、0.5%；而房地产投资增速小幅回落，累计增速略降至9.7%，当月增速降至8.1%，而未来土地购置费增速回落或令地产投资增速加速下滑。 ③消费再创新低。10月社消零售名义增速8.6%、实际增速5.6%，限额以上零售增速3.7%，全线下滑，并再创新低。其中，必需消费普遍大跌，主要是受中秋假期错月以及“双十一”前部分商品必需消费延迟影响。而可选消费涨跌互现，其中汽车降幅略收窄，石油及制品小幅回落，地产相关的家电、家具、建材涨少跌多。网上零售增速继续回落，当月增速已降至20%以下。 ④地产需求仍弱。虽然去年同期基数较低，但10月全国商品房销售面积同比增速仅-3.1%，较9月基本持平。受一二线楼市调控未放松、三四线棚改货币化渐退出以及房贷利率持续上升影响，地产销售“金九银十”均不见踪影。受地产销售低迷、库存去化放缓影响，10月土地购置、新开工增速均大幅回落，令未来地产投资蒙上阴影。 ⑤经济仍在寻底。10月生产微幅反弹仍偏低，内需中投资、消费可谓冰火两重天。往前看，10月社融增速大降，且企业贷款同比少增，而10月地产销量增速低位持平、依然为负，且拿地、新开工也都双双下滑。两大领先指标双双下滑，均指向经济仍在寻底。
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