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麦克拥有一家名叫Revere Taxi的公司，这是一家位于马萨诸塞州波士顿的出租车公司。几年前，他通过电子邮件向我询问如何筹集风投的钱来扩大业务。此次，麦克抓住了一个机会。 事实证明，并不是每个人都知道风投公司是如何处理他们手中数十亿美元资产的。经验告诉我，数十家优秀得公司正在浪费自己得宝贵时间和精力去追逐一些根本无法帮助他们的投资者。当风投们投资时，他们会寻找一组非常奇怪，且拥有不寻常特质的集合，为了满足这些特质，他们把很多好公司排除在外。 建立一个可盈利的公司 有趣的是，风头们实际上不想让他们的被投公司盈利，也许未来的某一天可以，但至少在他们投资期间不行。因为盈利就意味着被投公司会将部分资金用于公司得非主营业务发展。这看起来很奇怪，但试想一下。在早期阶段，公司可能会赚钱，但几乎可以肯定的是，它会将每一分钱投入到主营业务中。如果它可以获得外部资金（例如，如果它由风投投资），那么它在主营业务上的支出超过它的增长速度 --- 这就是不盈利的定义。而这正是风投所喜欢的：一家能够以惊人速度增长的公司，势必会将每一块免费的钱转变为进一步增长，他们想要指数增长的收入，他们不希望公司放慢速度。 不盈利从两方面有利于风投公司。首先，这意味着他们是一家爆发式增长的公司，也就是该公司所处的市场十分广大，其次，这意味着公司不断募集资金，以积极的方式获得更多资金，风投们也一直有机会买得越来越多。当然，这是一种过于广泛的概括。 公司有合理的利润 一条通用规则：风投公司不喜欢那些拥有合理利润率的公司，他们只对疯狂增长的利润感兴趣。他们嘲笑50％的利润率，并希望达公司的利润率能够达到80％至90％。风险资本就是投入一点点资金来创建一个规模庞大且数量庞大的企业—投资数千万美元来构建软件，然后可以复制或提供几乎一模一样的产品或服务，达到数十亿美元的市场规模。正因如此，风投公司尤其不喜欢以人为驱动力的企业。 实际上，企业软件公司可以在软件咨询和软件开发之间找到一条很好的界限。因此，风投的经验法则是倾向产品公司：软件，药品，清洁技术等。 他们不喜欢传统的制造业，服务业和咨询业务，这些业务往往只是商业模式的微小变化。每辆新的出租车司机都需要一辆新的出租车，这对风投来说不是理想的业务。风投爱Uber的原因是他们在没有任何出租车的情况下获得了出租车的收入。 使投资人的资金翻倍 使投资资金翻倍听起来很棒，然而并非如此。投资人需要你赚10倍的钱。为什么？因为他们希望每年赚9％。 你看，大多数风投都有三个特殊的规则： 第一条规则是该基金为期十年，并且在整个期限内进行评级。他们需要在十年内提供9％的回报，而不是明年。第二条规则是没有回收。一旦他们从交易中获利，这笔钱就会被储存起来或者还给LP，之后在剩下的时间里不再投资。所以你的100％回报除以10年，而不是两年。 第三条规则是，这些回报必须考虑到它们在本金和管理费方面的复利。 做一道算术题：每年获得9％的投资，假设的1亿美元投资必须在10年内增加到2.46亿美元。 即：$ 100,000,000e109％= $ 246,000,000但是，2000万美元的本金（每年2％）用于管理费用，不能投资。 风投者可以获得20％的利润（套利）。 所以他们只需投资8000万美元，他们实际上需要获得2.9亿美元的回报（3.6倍的回报）。 突然间，你可以看到双倍的金钱交易实际上只让他们重整元气。所以10倍的回报这一目标并不贪婪—这是因为如果他们的公司中有三分之一失败而第三家公司几乎没有收回他们的钱，那么获胜者的10倍回报几乎不会使他们具有竞争力。 或许不是他们喜欢的类型 风投公司最爱投资什么样的人：那些已经为风头们赚很多钱的企业家。 风投公司很容易被说动去投资什么样的人：在与风投新业务相关的工作中取得过巨大成功的人（例如，财富500强公司的前任执行副总裁，某个人尽皆知的东西的发明者）。已经创造了一些非常酷的产品的顶尖学校毕业生。还有那些极具魅力的A型人格的人（竞争性强，忙于工作）。 九个月内你有更好的事情要做 我花了很长时间为Ontela做了A轮融资：收到第一张支票之前用了9个月。首次创业者的平均值是6到12个月。实际上，平均值是永远都看不到回报的; 那些成功的人通常会在一年内完成。 那是因为一个忙碌的风投公司每天会关注几家公司，并且每年会进行一些投资。大多数公司做了同样的事情，并且工作得和我一样努力，却没有收获任何结果。此外，筹集资金是一项近乎全职的工作。麦克几乎没有时间真正去驾驶他的出租车。 一个新老板 如果你筹集资金，你就再也拥有给自己工作的权利了。募集资金通常意味着组建一个包含你在内的投资者董事会，该董事会负责招聘，并可能替换掉你。我和很多董事会合作过，并且幸运的是他们都很棒，我会向所有人推荐这些人。但是如果你喜欢自由，引入风投会让你知道“我又有老板了”是什么滋味。
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