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《投资时报》记者 杨飞 今年8月以来，美股刷新最长牛市记录。在美联储加息几成定局，新兴市场波动加剧，全球贸易摩擦升温的背景下，美股牛市还能否持续，全球资产如何配置，成为投资者关注的焦点。 经济支撑美股持续走强 分析人士认为，本轮美股牛市的一个显著特征，就是来自美国经济基本面的强力支持。美国商务部数据显示，2017年一季度以来，美国经济增速呈现逐季抬升的态势，四个季度同比增速分别达到2%、2.1%、2.3%和2.5%，无论是经济增长的力度还是持续性，均超出了市场的预期。进入2018年，一季度美国经济增长率同比达2.6%，二季度经济增长率同比达到2.9%，环比更是高达4.2%，创近四年新高，其中消费对GDP增长贡献度最大，占2.69个百分点。 对于当前美国经济与股市的表现，华宝基金国际业务部总经理周晶指出，与以往美国的加息周期情况类似，美国本轮经济增长后期主要靠消费拉动，不同的是本轮加息周期存在贸易战的因素。周晶带领的华宝基金国际业务团队目前管理着美国消费、华宝油气、香港中小等多只QDII及港股通基金，截至今年二季度末管理资产规模超过50亿元。华宝基金近年来屡获“海外投资金牛基金公司”、“基金20年·‘金基金’海外投资回报基金管理公司”等殊荣，周晶本人还荣获“2016年上海海外金才”。 近期强美元周期叠加贸易战摩擦，一些新兴经济体面临考验。对此，包括周晶在内的专业人士都建议，从全球资产配置的角度而言，当前国内投资人可以考虑适当增加在美股等美元资产上的配置，以有效分散风险、提升投资收益。 周晶认为，美股这轮牛市或许会持续到明年年底，即使考虑到贸易战的因素，也可能会持续到明年三季度。在判断大的趋势方向上，周晶领导的华宝基金国际业务团队近年来屡有令人信服的表现。早在2016年底，周晶团队就提出港股面临“战略性投资机遇”，彼时恒指还在23000点徘徊（今年初最高突破33000点）；2017年初，周晶就曾旗帜鲜明地提出，美国和中国是全球资产配置的主线，当时美股道指还不到20000点（如今已到26000点上方）。 美股消费行业仍处黄金期 业内人士表示，特朗普的税改政策提振美国经济，促使美国呈现股债双牛的局面。不过，考虑到美股当前位于高位，未来股市波动加剧的可能性加大，在投资上更应该注意行业的选择。 对此，周晶指出，“前期领涨的科技股，现阶段交易结构非常拥挤，股价波动会对投资收益造成比较大的影响。”他建议，追求稳健回报的投资者可以考虑消费行业，尤其是可选消费。美国经济的持续复苏支撑可选消费品公司业绩的持续增长，进而有助于抵消前期估值上的溢价。“现阶段是配置美国消费股的黄金时期，若美股出现5%以上的回调，很可能出现布局良机。” 目前，国内基金公司已开发了针对美国消费行业的基金产品，如华宝基金旗下的美国消费基金（162415）就是市场上唯一一只专门跟踪标普美国可选消费指数的基金，今年以来截至9月12日，该基金净值增长达到22.37%，同期上证综指下跌19.69%。自2016年初成立以来，美国消费基金取得了18.34%的年化收益，其跟踪的标普美国可选消费指数，迄今已连续9年实现正收益，且有7年都跑赢了“股神”巴菲特旗下伯克希尔•哈撒韦公司的投资业绩。 | 
