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近日，在A股市场经历震荡回调后，沪深两市破净和破发的股票有所增加。《证券日报》市场研究中心统计发现，截至上周五，沪深两市共有105只个股股价跌破每股净资产，52只个股股价跌破定增价，还有241只个股股价跌破上市发行价。对此，分析人士认为，正所谓“不破不立”，“三破”股大量出现往往是市场接近底部的标志，在“三破”股中存在较大的投资机会。今日本报特对上述三类股进行分析梳理，挖掘其中投资机会，以飨读者。 ■本报记者 张颖 王珂 1 4只破净银行股被机构扎堆看好 《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，截至上周五，沪深两市共有105只个股市净率均在1倍以下，其中，包括华夏银行（0.70倍）、赣粤高速（0.71倍）、华映科技（0.72倍）、信达地产（0.72倍）、中煤能源（0.72倍）等在内的19只个股市净率均低于0.8倍。
二级市场中，上述105只破净股自5月23日大盘回调以来，仅有华电国际、皖能电力2只个股期间股价实现上涨，其余103只个股期间股价均呈现不同程度的下跌，*ST慧业、永泰能源、现代投资、海德股份等4只个股期间调整幅度较为明显，期间累计跌幅均达到15%以上，分别为：-15.02%、-16.52%、-23.04%、-26.65%。 从行业分布情况来看，上述105只破净股主要集中于银行、房地产、交通运输、公用事业、采掘等五大行业，其中，银行业破净股数量达到15只，房地产行业共有14只破净股，交通运输、公用事业、采掘等三行业破净股数量均为10只。 业绩面上，上述五大行业中破净股数量居前的银行板块，一季报业绩表现最为亮眼，共有14家公司报告期内净利润实现同比增长，占比93.33%，杭州银行、上海银行、江苏银行等3家公司一季度净利润同比增幅均在10%以上。此外，房地产、交通运输、公用事业、采掘等四板块一季度业绩同比增长的公司家数占比分别为50%、50%、60%、60%。 机构评级方面，近30日内，15只破净银行股均受到机构推荐，其中，工商银行（8家）、上海银行（6家）、光大银行（4家）、中国银行（4家）等4只个股期间均受到4家及以上机构给予“买入”或“增持”等看好评级。 2 5只破发股估值优势明显 《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，截至上周五，沪深两市共有241家公司股价跌破发行价，其中，177只个股破发幅度均在50%以上，包括ST锐电、金杯汽车、庞大集团、冠城大通、广汇物流等在内的20只个股破发幅度更是超过90%。 从业绩角度来看，上述241家股价跌破发行价的公司中，有106家公司已披露2018年中报业绩预告，报告期内业绩预喜公司家数达到62家，占比近六成。具体来看，13家公司中报净利润有望实现同比翻番，其中，海普瑞、亚玛顿2家公司均预计2018年上半年净利润同比增长均逾5倍，山东矿机、山东墨龙、林州重机、天原集团等4家公司预计2018年上半年净利润同比增长均在200%以上。另外，北玻股份、*ST宝鼎、美邦服饰、新筑股份、毅昌股份、人人乐等6家公司中报业绩也均有望实现扭亏为盈。
二级市场表现方面，上述62只业绩预喜股中，仅有新筑股份、人人乐、众业达、海普瑞等4只个股自5月23日以来实现上涨，其余个股期间均出现不同程度的下跌，其中，成都路桥、焦点科技、勤上股份、普邦股份、华斯股份、蓝丰生化、润邦股份、雷柏科技、山东墨龙、天原集团、英飞拓、利君股份、山东矿机等13只个股期间累计跌幅均在10%以上。 通过对上述业绩预喜股估值进一步梳理发现，安阳钢铁、江苏国信、杭锅股份、徐家汇、爱施德等5只个股最新动态市盈率均在20倍以下。 3 近1亿元大单逆市抢筹6只破增股 《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，在今年以来已实施增定的个股中，截至上周五，共有52只个股股价跌破增发价。 市场表现方面，上述52只个股中，航天长峰、世嘉科技2只个股自5月23日以来累计上涨均在5%以上，东杰智能、雪莱特、围海股份、文化长城、黑牛食品、荣科科技等6只个股期间也均呈现不同程度的上涨。 业绩方面，上述52家破增的公司中，已有21家公司披露了2018年中报业绩预告，其中，16家公司业绩预喜，占比近八成。具体来看，轴研科技、围海股份2家公司预计2018年上半年净利润均有望同比增长在200%以上，顺灏股份、康尼机电2家公司也均预计中报净利润实现同比翻番。 资金流向方面，尽管5月23日以来大盘整体呈现回调整理的态势，但仍有9只破增股期间受到大单资金的逆市抢筹，其中，航天长峰（4844.73万元）、世嘉科技（2752.86万元）2只个股期间累计大单资金净流入均超2000万元，文化长城（930.67万元）、金冠电气（424.50万元）、围海股份（222.27万元）、恒泰实达（108.38万元）等4只个股期间累计大单资金净流入也均在100万元以上，上述6只个股共计吸金9283.42万元。 对于期间股价实现上涨，并受到大单资金青睐的航天长峰，中泰证券表示，历经多次资本运作，目前公司主要聚焦安保科技、医疗器械和电子信息三大业务，产品涉及平安城市、安保科技建设、公安警务信息化、安全生产监管、医疗器械、特种计算机、红外光电产品等多个业务领域，2017年，三大主业收入集中度提升至99%以上，业绩将实现稳定增长，预计公司2018年-2020年净利润分别为0.45亿元、0.51亿元、0.57亿元，同比增长分别达到332.16%、15.42%、10.37%，对应每股收益分别为0.13元、0.16元、0.17元，维持“买入”评级。
机构看好券商板块 5只超跌低估值股反弹明显 ■本报记者 乔川川 连续七连阴，股价持续下行的海通证券在5月30日成为年内首只破净券商股，东北证券、东吴证券等个股股价也接近破净边缘，市净率均低于1.1倍。 券商板块估值洼地引起机构的广泛关注。其中，券商股估值已进入安全区间。截至5月28日，券商板块（市净率）估值为1.43倍，短期来看，已低于2014年9月份熊市尾部；长期来看，也处于2003年以来的历史底部。券商股估值向下空间有限，向上弹性较大，弱市下防御配置价值提升。银河证券表示，券商板块估值已处于历史偏低位置，反弹与防御，攻守兼备。 东兴证券则表示，多只券商股已处在破净的边缘，券商的商业模式特点决定其应享有一定的估值溢价，券商破净的逻辑支撑十分薄弱，关注估值修复行情的启动。 除估值优势外，券商板块基本面也正在逐步转好。中泰证券表示，金融进一步的对外开放、CDR配套政策逐步推出、A股正式入摩给市场信心带来的提振等基本面利好因素，均将利于板块的估值修复。中金公司表示，政策催化下的行业集中度提升、龙头券商盈利模式升级，将成为龙头券商短期估值提振、中长期盈利能力提升的重要上涨逻辑。 二级市场上，券商板块较高的弹性，整体较低的估值引发资金的关注。继5月30日首只破净券商股出现后的近2个交易日里，券商板块累计反弹幅度便达2.02%，跑赢同期大盘1.11%的涨幅，估值修复行情渐启。进一步看，19只券商股期间累计上涨幅度超过板块整体涨幅，尽管经过近2个交易日的上涨，其中，有13只个股今年以来累计跌幅仍超10%，浙商证券、西部证券、第一创业、东吴证券和宝硕股份等个股年内累计跌幅更是均在20%以上。 上述13只超跌反弹的券商股中，海通证券（1.02倍）、东吴证券（1.09倍）、国海证券（1.22倍）、国金证券（1.26倍）和方正证券（1.30倍）等5只个股最新市净率相对较低，均在1.5倍以下且低于券商板块整体市净率（1.39倍）水平。其中，海通证券最被机构看好，近30日内机构给予“买入”或“增持”等看好评级家数达到3家，其中，信达证券认为，海通证券资管业务积极转型。在行业去通道、降杠杆的背景下，公司主动压缩通道业务规模，业务全面向主动管理转型，收入、利润均实现较快的增长，经营稳健度不断提升。预测公司2018年-2020年每股收益分别为0.81元、0.90元和0.96元，维持“增持”评级。 从资金流向来看，上述13只券商股中，第一创业近2日累计大单资金净流入居第一，达到2710.60万元。对于该股，海通证券表示，预计公司2018年归属于母公司净利润为4.40亿元，同比增长4%，每股收益为0.13元。考虑到公司拥有多项债券承销资质，积累包括银行、基金、保险、投资公司和大型企业在内的大量客户，当前债市明显回暖，公司业绩有望改善，参考可比中小券商平均估值，给予“增持”评级。
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